Lorsqu’on parle de financement d’entreprise, le terme « fonds d’investissement » revient souvent. Mais que se cache-t-il réellement derrière ? En réalité, il s’agit bien souvent de sociétés de gestion de portefeuille (SGP). Ces acteurs clés de la finance structurent, collectent et pilotent des capitaux pour les investir dans des projets à fort potentiel. Comprendre leur rôle, leur fonctionnement et leur intérêt pour les entrepreneur·es est essentiel pour bien aborder une stratégie de financement pérenne.
Qu’est-ce qu’une société de gestion de portefeuille ?
Une société de gestion de portefeuille est une entité spécialisée dans la gestion de fonds d’investissement. Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), elle collecte des capitaux auprès d’investisseurs — qu’il s’agisse de particuliers, d’entreprises ou d’institutions — pour les investir selon des stratégies clairement définies. Ces stratégies peuvent inclure le capital-risque, qui consiste à financer des startups en phase de lancement ou de forte croissance, ou encore le capital – investissement, destiné à accompagner le développement ou la transmission d’entreprises plus matures, souvent non cotées. Certaines sociétés se spécialisent également dans la dette privée, en prêtant directement à des entreprises en dehors des circuits bancaires traditionnels, ou dans l’investissement en infrastructures, en finançant des projets à long terme dans les domaines de l’énergie, des transports ou des télécommunications.
Comment fonctionnent les sociétés de gestion de portefeuille ?
On parle de fonds d’investissement car la société de gestion crée des véhicules financiers dans lesquels les investisseurs placent leur argent. Ces fonds sont ensuite investis dans des projets ou entreprises sélectionnés par les gestionnaires selon une stratégie définie. C’est cette gestion active et ciblée qui donne tout leur poids aux SGP dans l’écosystème du financement des entreprises.
Un fonds, c’est quoi exactement ?
Un fonds d’investissement est une structure juridique distincte de la société de gestion elle-même. Il est constitué de capitaux levés auprès d’investisseurs, qui deviennent alors “porteurs de parts”. La gestion du fonds est confiée à la SGP, qui agit dans l’intérêt des investisseurs.
Chaque fonds est régi par un règlement ou un prospectus détaillant sa stratégie d’investissement — qu’il s’agisse de capital-risque, de capital – développement ou d’infrastructure, sa durée de vie, généralement comprise entre 8 et 12 ans (parfois renouvelable), ainsi que les critères de sélection des investissements et les modalités de sortie.
La vie d’un fonds suit un cycle structuré : dans un premier temps, la société de gestion procède à la sélection des projets ou entreprises dans lesquels elle investira, une phase qui s’étale généralement sur quatre à cinq ans. Vient ensuite une période de suivi et d’accompagnement, où l’objectif est de créer de la valeur en soutenant la croissance et la performance des sociétés financées. Enfin, le fonds entre dans sa phase de désinvestissement, durant laquelle les participations sont revendues — que ce soit à un acteur industriel, à un autre fonds ou par le biais d’une introduction en bourse — avant que les gains ne soient redistribués aux investisseurs.
Une société de gestion peut-elle gérer plusieurs fonds ?
Une même société de gestion de portefeuille peut — et souvent doit — gérer plusieurs fonds en parallèle. Cela lui permet de segmenter ses stratégies d’investissement : par exemple, elle pourra consacrer un fonds au capital-risque destiné aux startups en phase de démarrage, tandis qu’un autre visera le capital-investissement dans des PME plus matures. Chaque fonds s’aligne ainsi sur une phase précise du développement entrepreneurial. Pour mieux comprendre ces étapes et identifier le bon moment pour mobiliser tel ou tel type de financement, nous vous invitons à consulter notre article dédié sur les principales phases du financement.
Le fait que chaque fonds soit juridiquement et financièrement indépendant contribue à rassurer les investisseurs, en limitant les risques de confusion ou de transfert de performance entre fonds. Enfin, lorsqu’un fonds arrive à échéance, la société de gestion peut lancer un nouveau véhicule — souvent désigné par une numérotation comme “Fonds II” ou “Fonds III” — afin de poursuivre ses investissements, parfois aux côtés des mêmes partenaires financiers.
Pourquoi les sociétés de gestion de portefeuille peuvent-elles vous intéresser en tant qu’entrepreneur·e ?
Pour une entreprise en phase de croissance ou d’accélération, une société de gestion de portefeuille peut représenter un véritable partenaire stratégique. Elle offre un accès à des financements importants, permettant de structurer des levées de fonds ambitieuses, adaptées aux besoins d’expansion. Au-delà du financement, certaines sociétés jouent un rôle actif en accompagnant les entrepreneurs sur le plan stratégique, en partageant leur expertise, en mobilisant leur réseau ou en apportant une vision à long terme. Être soutenu·e par un fonds professionnel renforce aussi la crédibilité de l’entreprise, un atout non négligeable pour attirer de futurs investisseurs, partenaires ou clients.
Les risques à anticiper
Malgré les nombreux avantages qu’un fonds peut apporter, il est essentiel d’anticiper les implications de son entrée au capital. Un tel partenariat entraîne généralement une dilution du capital : en échange du financement, vous cédez une part de votre entreprise et partagez certaines décisions stratégiques. Cette collaboration s’accompagne souvent d’une pression sur la performance, les sociétés de gestion de portefeuille recherchant un retour sur investissement dans des délais définis. Enfin, leur présence est temporaire par nature : la sortie du fonds est programmée dès le départ, ce qui implique de penser en amont à la revente, au rachat de parts ou à une éventuelle introduction en bourse.
Une alternative : le financement par dette
Toutes les SGP ne réalisent pas uniquement des prises de participation. Certaines proposent du financement par dette privée. Il s’agit d’un prêt structuré, souvent avec des conditions adaptées aux entreprises en croissance.
Avantage : vous conservez le contrôle total de votre entreprise.
Inconvénient : l’obligation de remboursement peut peser si votre trésorerie est tendue.
Comment bien se préparer ?
Avant d’approcher une société de gestion de portefeuille, il est essentiel de a) clarifier vos objectifs : cherchez-vous uniquement du capital, ou un partenaire stratégique ? b) Évaluer votre structure financière : êtes-vous prêt·e à accueillir un investisseur ? c) Travailler votre business plan, votre pitch et votre proposition de valeur.
Finec aide les entrepreneurs à structurer leur stratégie de financement pour qu’elle soit alignée avec leurs ambitions que ce soit pour une levée de fonds ou un financement par dette.